NEXT JAPAN ALLIANCE vol.03 テキスト版

NEXT JAPAN ALLIANCE

ねぎしこ・いりえの不動産コミュニティ　会報

2026 OCTOBER ／ No.003 ／ 10月号

M&Aは、戦略的な選択肢。

第7回は、M&Aを学ぶ回。
会社の値段は、どう決まるのか。

Next Japan Alliance

SPEAKERS' VOICE ①

起業家から、
M&Aアドバイザーへ。

第7回ゲストは、M&Aアドバイザーの赤塚慎悟氏。入江が手がけた焼肉店「牛宮城」の売却を担当した方です。自己紹介と講演資料から、会員のみなさまへ向けた言葉を抜粋しました。

「中卒で、大工から始めました」
元々僕は中卒で、神奈川県で大工をやっていました。そこから自分で独立して、20歳ぐらいで外に出たくて光通信に入り、半年で、当時ソフトバンクの携帯電話でナンバーワンになりました。

「自分も、会社を譲渡しました」
25歳で独立し、LED照明を全国1万店舗へ納品しました。35歳でそのLED販売事業を譲渡し、自分が「売り手」としてM&Aを経験しています。37歳でKSGキャピタルパートナーズに入りました。

「値段は、本業の稼ぐ力で決まる」
未上場会社の価格の基準は「調整後EBITDA×倍率」。営業利益に減価償却とオーナー特有の経費を戻して本業の稼ぐ力を出し、その3〜7倍が相場で、そこにネットキャッシュを足します。

「高くても欲しい、と思われる」
相場を超える評価を引き出すのは、買い手が「高くても欲しい」と思うポイントです。経営者が現場に関与しなくても回る組織や仕組みがあること。ブランドや強みが明確で、他社が簡単に真似できないこと。

「M&Aは『経営難の最終手段』ではなく、キャッシュイン・成長・承継のための戦略的な選択肢です」

／KSG
赤塚 慎悟
株式会社KSGキャピタルパートナーズ 執行役員／株式会社グローバルM&Aパートナーズ 取締役。第7回ゲスト。

M&A BASICS

会社の値段は、こう決まる。

赤塚氏の講演資料から、会社の値段の付け方と売却の実例をまとめました。

価格の基準は「調整後EBITDA（本業の稼ぐ力）× 倍率」

調整後EBITDA
＝ 営業利益 ＋ 減価償却 ＋ オーナー経費（交際費・私的な経費 等）
※ 代表を退任する場合は、役員報酬も加算（後継社長の人件費を差し引き）

企業価値
＝ 調整後EBITDA × 3〜7倍（が相場）＋ ネットキャッシュ
倍率は業種・成長性・組織力などで変動します。

具体例で見る企業価値の計算（モデルケース）

売上 10億円 の会社の場合

調整後EBITDA 2.2億円
2.2億円 × 3〜7倍
想定される企業価値
6.6〜15.4億円

営業利益　1億円
＋ 減価償却　2,000万円
＋ オーナー経費　2,000万円
＋ 役員報酬1億 − 後継社長2,000万 ＋8,000万円

プレミアム価値がつく3つの条件

1 自走する組織・仕組み
経営者が現場に関与しなくても回る組織・仕組みがある。属人性が低いほど評価は高まる。

2 明確なブランド・強み
ブランド価値やコアコンピタンスが明確で、他社が簡単に真似できない強みを持つ。

3 EBITDA 5億円以上
国内約200社のファンドがほぼ全て検討対象に。買い手候補が一気に広がります。

実例　焼肉店「牛宮城」の売却

焼肉 牛宮城

1. 本業の稼ぐ力（EBITDA）がしっかりあり、利益が出ていた。
2. 買い手が、牛宮城でおなじみの宮迫氏の大ファンだった。
3. 営業時間の延長により、収益改善の余地が大きかった。

売却の背景：開業前から「売却前提」であると入江社長から聞いていたため、事前にある程度の買い手の目星をつけて動くことができた。

SPEAKERS' VOICE ②

独占より、連携の時代へ。

赤塚氏の講演を受けて、主催の入江が会員のみなさまへ語った、事業の整理とこれからのコミュニティについての話を抜粋しました。

「1社で独占する時代ではなく、連携する時代です」

入江 巨之
株式会社サムライパートナーズ 代表取締役CEO。根岸とともに、この会を運営しています。

「集中と選択」

最近思うのは、集中と選択。優秀な人ほど事業は横に広がっていきますが、縦に伸ばしたほうが効率がいい。僕も会社で横に広がりすぎているので、整理しようと思っているところがあります。そこでできた資金を本業に集中投下する、という考え方もあるんです。

「利益がなくても、売れることがある」

会社全体を売るパターンもあれば、事業を切り出して売っていく方法もある。利益が出ていない案件でも、価値さえあれば売れるんです。損切りのようなところも、実際に相談に乗ってもらえます。

「売りたい人を、探しています」

赤塚さんは、会社を買いたい人をいっぱい持っています。不動産も含めて、売りたい人より買いたい人のほうが多い。だから、案件が欲しいんです。少しでも考えている人は、会場で連絡先を交換して、直接連絡してもらって構いません。

「コミュニティを、倍以上に」

この会を、もっと大きく、強くしたい。不動産は不動産でやりながら、僕の知り合いの異業種のビジネス層にも、ガツッと入ってもらおうと思っています。大きな人脈を作ろうと思ったら、異業種を入れていかないと広がりません。分かりやすく、コミュニティは倍以上になると思っています。

MEMBERS' VOICE

この会で、出会いたい人。

マイクを握って自己紹介をされたお二人。いま手がけている事業と、この会で出会いたい相手を、ご本人の言葉からご紹介します。

アパート投資

「今年、アパートを4棟くらい買っています。銀行のフルローンがつくようないい物件がありましたら、案内いただければと思います」

入江と10年近い付き合いがある方。「フルローンがつけばすぐ買いたい」という相談に、「不動産コミュニティに入ったら話が早い」と勧められて参加されました。いまは利回り6%ほどで購入しているそうです。

入居前の消毒・害虫駆除

「入居前の消毒やゴキブリ駆除は、たぶん日本で僕たちが一番やっています。管理会社さんにも、必ず収益を出せます」

中国のご出身。大学在学中に創業したグループは、今年で19期目。全国14か所で年間約8万件の消毒を手がけ、日本一の認定を受けたそうです。出会いたいのは賃貸の仲介業者と管理会社で、福岡では中国のお客様向けの不動産売買も手がけています。

REPORT

食べながら、つながる。

9月14日の第7回は、THE CARNE tokyoが会場でした。赤塚氏のM&Aの講演と乾杯のあとは、料理を囲んでの懇親の時間です。

店名のカルネは、イタリア語で「お肉」。窯で焼いたお肉が一番のおすすめで、ピザも店内で焼いています。名物のすき焼きご飯には鳥取牛と黒トリュフ、この日は松茸も入りました。「ご飯をおいしく食べながら仲良くなりましょう、という回です」という呼びかけで、懇親が始まりました。

この会は、人脈をつくり、商売につなげてもらうことを目的に運営しています。乾杯の前には、特定の人とだけでなく、いろんな人と話してほしいという呼びかけも。北海道から東京に出てきた大工さんの紹介をはさみ、締めは全員での写真撮影でした。

開催　毎月1回
入会　審査制（企業調査あり）

契約　初回6か月／以降1か月ごと
会費　月額 100,000円

FROM THE GUEST

M&A・事業承継のご相談は、赤塚氏へ。

株式会社KSGキャピタルパートナーズは、独立系のM&Aアドバイザーとして、飲食業界をはじめ様々な業種の事業支援を行っています。中小M&Aガイドライン（第3版）を遵守し、飲食特化のグループ会社「FOOD MUST」など、業種別の専門体制を持っています。

赤塚氏の講演資料は、M&Aを「経営難の最終手段」ではなく、キャッシュイン・成長・承継のための戦略的な選択肢と締めくくっていました。

KSGキャピタルパートナーズの3つの事業

M&Aアドバイザリー事業：売り手・買い手双方に寄り添い、戦略的M&Aを数多く実践
企業再生投資事業：自己資金による再生スポンサーとして出資し、事業の再成長に伴走
不動産関連事業：不動産M&A・小口化・証券化などで、税負担軽減と資産価値の最大化を実現

KSG
M&A・事業承継のご相談は

赤塚 慎悟

株式会社KSGキャピタルパートナーズ
k-s-g.jp

SCHEDULE & ENTRY

次回は11月19日。

開催予定

第9回　2026年11月19日（木）
ゲスト：株式会社フロンティア　常務取締役CMO　田中 翔理 氏

第10回　2026年12月14日（月）
ゲスト：調整中

曜日は固定していません。

MEMBERS ONLY

会員限定・特別宿泊優待のご案内

普段の忙しいビジネスから離れ、心も体もリフレッシュしていただける贅沢な空間をご用意しております。会社の合宿や親睦会、大切な方との特別なひとときにぜひご利用ください。

COUPON CODE　HUDOUSAN

各施設ご予約リンク　下記のQRコードより、ご希望の施設の予約サイトへお進みください。

郷音 -G.O.A.T.-サミットクラブ
郷音 -G.O.A.T.-グランピング
THE BLUE HOUSE

ご予約手順　ご希望の施設のQRコードを読み取っていただき、日程を選択してお手続きを進めてください。決済画面にて、クーポンコード【HUDOUSAN】をご入力ください。割引が適用されていることをご確認の上、ご予約を確定していただけますと幸いです。

喧騒を離れたプライベートな空間で、皆様に素晴らしい時間をお過ごしいただけますよう、スタッフ一同心よりお待ちしております。

Next Japan Alliance

発行　ニュースレター

ニュースレター株式会社
〒150-0001　東京都渋谷区神宮前六丁目23番4号　桑野ビル2階
代表取締役　伊藤 大介

次号以降のお届けをご希望の方は、右のコードよりご登録を賜れますと幸いです。
ご登録のご住所へ、郵送にてお届けいたします。

ニュースレターの制作に関するご相談は、右のコードより承っております。
お気軽にお申し付けくださいませ。